销售额的增长正在改变糖市场的格局。

与近几个月相比，巴西中南部地区的甘蔗和乙醇行业在2026/27年度收割季伊始便呈现出更为平衡的局面，这得益于生产商大幅提高糖价。此举缓解了此前限制国际糖价更大幅度上涨的抛售压力。此分析来自全球金融服务公司StoneX。 

与上一周期同期相比，价格制定工作出现了高达20个百分点的延迟。但生产商利用3月份的高价窗口期加快了销售。成交量占比从41,8%跃升至59,5%，与2025年3月底的68,7%相比，差距缩小至约10个百分点。 

本月价格走强主要是由于中东冲突升级，导致投机者持有的空头头寸减少。与此同时，在定价方面仍落后的生产商则利用流动性增加销售。 

实际上，这一举措限制了价格的更大幅度上涨，因为价格管制带来的额外供应抵消了部分购买压力。即便如此，销售速度的恢复仍然改变了市场动态。 

StoneX 的风险管理顾问 Nathalia Bruni 评估道：“目前市场运行状况更加平衡，生产者方面对价格上涨的阻力较小。” 

中南部地区生产商定价的滞后性一直构成糖价的非正式上限。这种滞后意味着任何价格上涨都会伴随销量增加，从而扩大供应，限制价格的可持续性。随着近期定价机制的恢复和滞后性的减少，这一障碍正在减弱，生产商对价格持续上涨的阻力也随之降低。 

“如果基本面找到新的上涨动力，生产方面的阻力往往会低于之前观察到的水平，”他补充道。